“神龟虽寿，犹有尽时”，高盛预测2023年锂价将回落70%。
富宝锂电网数据显示，截止5月31日，级价格从高位51万元/吨回落至45万元/吨，跌幅约12％。六氟磷酸锂价格从60万元/吨回落至28.25万元/吨，跌幅已近53％，而硫酸镍、硫酸钴价格近期也同样大幅的回落。锂电材料报价持续走低后，市场有声音认为电池金属的牛市目前已经结束了。
高盛集团在最新发布的报告中表示，由于希望投资绿色能源转型的投资者增持过快，钴、锂、镍这三种关键的电池原材料金属的价格将在未来两年下跌。高盛认为，锂价将出现“大幅回调”，今年锂的均价将低于5.4万美金/吨，到2023年，将进一步下降至1.6万美元/吨左右。不过，高盛也表示，电池金属的价格在2024年之后可能会再次飙升。该行指出：“这一阶段的供应过剩最终将在本个十年的后半段‘播下电池金属超级周期的种子’，需求激增将更加可持续地抵消目前的供应增长。”
对于高盛的“唱空”，我们认为短期碳酸锂的大幅下跌还是缺乏一定基础的。
汽车渗透率大幅提升，市场处于高速爆发期。根据中汽协公布数据，2021年全年我国实现新能源汽车销量350.7万辆，同比上涨165%，2022年1-4月份，我国实现新能源汽车销量154.8万辆，同比增长114.7%，新能源汽车渗透率持续走高，2022年4月份达到25.3%，远超 2019/2020 年同期水平。当前各国陆续制定能源转型战略，将新能源汽车作为节能领域重要产品，并推出了一系列新能源汽车的补贴政策和远景规划，大力推动新能源汽车的渗透和发展。
各国陆续制定能源转型战略，将新能源汽车作为节能领域重要产品，并推出了一系列新能源汽车的补贴政策和远景规划，大力推动新能源汽车的渗透和发展。
在政策鼓励和电动化、智能化背景下，未来全球新能源汽车渗透率有望达到28%。预计未来3-5年，中国、欧洲和美国三大汽车消费市场新能源车渗透率将快速提升，带动全球新能源车产业链发展。到2030年，全球新能源汽车销量将达到2,600万台，渗透率将达到28%。
新能源汽车渗透率的进一步提升，将拉动动力电池的需求。数据显示，中国2021全年动力电池装机量154.47Gwh，同比2020年63.65Gwh大涨了142.69%，2022年动力电池的装机将继续保持高速增长。
碳酸锂供需结构问题短期难解
供给端：在扩产计划下，海内外锂矿、盐湖资源均出现增长，产能释放有望，但受疫情以及部分矿山、盐湖产能释放有限等因素影响，锂资源供给短期增量有限，预计到2023年，全球锂资源供给约为83万吨。
需求端：中国以及欧美各国加大了对新能源汽车的扶持力度，全球新能源汽车需求持续放量，同时伴随风电、光伏等新兴行业的兴起，锂电池装机量也大幅提升，带动了碳酸锂、氢氧化锂等锂化合物需求增长，预计到 2023 年，全球锂资源需求为98万吨，供给缺口达到15万吨。
因此，锂的供需会是一个长期的错配结构，且短时间较难扭转。至2023年年底前，我们认为锂价会有一定的回调空间，但下调70%的预期并不高。